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Définition du bimétallisme et perspective historique

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Le bimétallisme est une politique monétaire dans laquelle la valeur d'une monnaie est liée à la valeur de deux métaux, généralement (mais pas nécessairement) l'argent et l'or. Dans ce système, la valeur des deux métaux serait liée; en d'autres termes, la valeur de l'argent serait exprimée en termes d'or etvice versa-et l'un ou l'autre métal pourrait être utilisé comme monnaie légale.

La monnaie de papier serait alors directement convertible en une quantité équivalente de métal, par exemple, la devise des États-Unis était explicitement utilisée pour indiquer que la facture était remboursable «en pièce d’argent payable au porteur à la demande». Les dollars étaient littéralement reçus métal détenu par le gouvernement, un vestige de l'époque où le papier-monnaie était commun et standardisé.

Histoire du bimétallisme

À partir de 1792, année de la création de la Monnaie américaine, jusqu'en 1900, les États-Unis étaient un pays bimétallique, l’argent et l’or étant reconnus en tant que monnaie légale; En fait, vous pouvez apporter de l’argent ou de l’or à une monnaie des États-Unis et le convertir en pièces de monnaie. Les États-Unis ont fixé la valeur de l'argent à l'or à 15: 1 (1 once d'or valait 15 onces d'argent; elle a ensuite été ajustée à 16: 1).

Le bimétallisme pose un problème lorsque la valeur faciale d’une pièce est inférieure à la valeur réelle du métal qu’elle contient. Une pièce d'argent d'un dollar, par exemple, pourrait valoir 1,50 $ sur le marché de l'argent. Ces disparités de valeur ont entraîné une grave pénurie d’argent, les gens n’ayant plus besoin de dépenser des pièces d’argent pour choisir de les vendre ou de les faire fondre en lingots. En 1853, cette pénurie d’argent poussa le gouvernement des États-Unis à abaisser sa monnaie en argent, c’est-à-dire à réduire la quantité d’argent dans les pièces. Cela a entraîné plus de pièces d'argent en circulation.

Bien que cela ait stabilisé l’économie, il a également permis au pays demonométallisme (l’utilisation d’un seul métal en monnaie) et le Gold Standard. L'argent n'était plus considéré comme une monnaie attrayante car les pièces ne valaient pas leur valeur nominale. Puis, pendant la guerre civile, les réserves d’or et d’argent ont poussé les États-Unis à adopter temporairement ce qu’on appelle la «monnaie fiduciaire». L’argent Fiat, que nous utilisons aujourd'hui, est de l’argent que le gouvernement déclare légal, mais ce n'est pas sauvegardé ou convertible en une ressource physique comme le métal. À ce moment-là, le gouvernement a cessé de racheter de l'argent en papier contre de l'or ou de l'argent.

Le débat

Après la guerre, la Loi sur les pièces de monnaie de 1873 ressuscita la capacité d’échanger des devises contre de l’or, mais elle supprima la possibilité de faire frapper des lingots d’argent en pièces de monnaie, faisant ainsi des États-Unis un pays aux normes d’or. Les partisans du mouvement (et le Gold Standard) ont vu la stabilité; au lieu d'avoir deux métaux dont la valeur était théoriquement liée, mais qui fluctuaient en fait parce que les pays étrangers évaluaient souvent l'or et l'argent différemment, nous aurions de l'argent basé sur un seul métal que les États-Unis avaient en abondance, ce qui lui permettait de manipuler son valeur marchande et maintenir les prix stables.

Cela a longtemps fait l’objet de controverses, beaucoup estimant qu’un système «monométal» limitait la quantité d’argent en circulation, ce qui rendait difficile l’obtention de prêts et faisait baisser les prix. Cela a été largement considéré par beaucoup comme bénéfique pour les banques et les riches tout en faisant du tort aux agriculteurs et aux citoyens, et la solution a été perçue comme un retour à «l'argent gratuit» - la capacité de convertir l'argent en pièces et le véritable bimétallisme. Une dépression et une panique en 1893 ont paralysé l’économie américaine et exacerbé le débat sur le bimétallisme, considéré par certains comme la solution à tous les problèmes économiques des États-Unis.

Le drame a culminé lors de l'élection présidentielle de 1896. Lors de la Convention nationale démocratique, William Jennings Bryan, candidat finaliste, a prononcé son fameux discours «Cross of Gold», dans lequel il plaidait pour le bimétallisme. Son succès lui valut sa nomination, mais Bryan perdit l’élection au profit de William McKinley, en partie à cause des avancées scientifiques couplées à de nouvelles sources qui promettaient d’augmenter l’offre d’or, atténuant ainsi les craintes de ressources financières limitées.

L'étalon-or

En 1900, le président McKinley a signé la Gold Standard Act, qui faisait officiellement des États-Unis un pays monométallique, faisant de l'or le seul métal pour lequel vous puissiez convertir du papier-monnaie. L'argent avait perdu et le bimétallisme était une question sans issue aux États-Unis. L'étalon-or a persisté jusqu'en 1933, lorsque la Grande Dépression a amené les gens à accumuler leur or, rendant ainsi le système instable; Le président Franklin Delano Roosevelt a ordonné que tous les certificats d'or et d'or soient vendus au gouvernement à un prix fixe, puis le Congrès a modifié les lois exigeant le règlement des dettes privées et publiques avec de l'or, mettant essentiellement fin à l'étalon-or. La monnaie est restée indexée sur l’or jusqu’en 1971, année où le «choc de Nixon» a encore une fois transformé la monnaie fiduciaire en monnaie américaine, puisqu’elle est restée depuis.